正确答案是：B: 设置X轴标签。

分析：
- `plt.xlabel()` 是 Matplotlib 中的一个函数，用于设置X轴的标签。
- 该函数的第一个参数是标签的文本内容，在这个例子中是 `'Time'`。
- `fontsize=14` 是一个可选参数，用于指定标签文本的字体大小。

因此，`plt.xlabel('Time',fontsize=14)` 的作用是为X轴设置标签“Time”，并将字体大小设置为14。选项B正确地描述了这一功能。