这段代码定义了一个匿名函数（lambda函数）并调用它。我们来逐步分析这个代码的执行：

1. **定义匿名函数**：
```python
f1 = lambda x, y: x + 1 + y
```
这行代码创建了一个匿名函数 `f1`，它接受两个参数 `x` 和 `y`，并返回 `x + 1 + y`。

2. **调用函数并输出结果**：
```python
print(f1(1, 2))
```
这行代码调用了函数 `f1`，传入参数 `1` 和 `2`：
- 当 `x = 1` 和 `y = 2` 时，函数计算 `1 + 1 + 2`。
- 计算过程为：`1 + 1 = 2`，然后 `2 + 2 = 4`。

3. **输出结果**：
计算结果为 `4`，因此 `print(f1(1, 2))` 输出 `4`。

综上所述，正确答案是：D: 4。