观测值都落在回归直线上，说明两变量之间完全正线性相关或完全负线性相关，即相关系数为+1或-1

正确答案是 C: +1或-1。

专业分析如下：

相关系数（Correlation Coefficient）是用来衡量两个变量之间线性关系强度和方向的统计量。在回归分析中，如果所有观测值都完全落在回归直线上，说明两个变量之间存在完全的线性关系。

1. **相关系数的取值范围**：相关系数的取值范围是从-1到+1。
- +1表示完全正线性关系，即一个变量增加，另一个变量也按比例增加。
- -1表示完全负线性关系，即一个变量增加，另一个变量按比例减少。
- 0表示没有线性关系。

2. **完全线性关系**：当所有观测值都落在回归直线上时，相关系数的绝对值为1。这意味着两个变量之间存在完全的线性关系，不论是正相关还是负相关。

因此，当所有观测值都落在回归直线上时，相关系数只能是+1或-1，这取决于线性关系的方向。所以正确答案是 C: +1或-1。